(网经社讯)7月10日，如祺出行在香港联合交易所主板成功上市，如祺出行港股上市首日破发，低开逾14%，报30港元。据悉公司最终发售价每股35港元，全球发售净筹约9.692亿港元，成为“自动驾驶运营科技第一股”。（详见网经社专题：如祺出行成功登陆港交所成为“自动驾驶运营科技第一股”https://www.100ec.cn/zt/rqcxipo/ ）

1、含着“金汤匙”出生 如祺出行成为“自动驾驶运营科技第一股” 

如祺出行可谓含着“金汤匙”出生，该公司由广汽集团和腾讯联合发起于2019年成立，既具备车辆资源又拥有平台开发优势，在后期还获得了小马智行和文远知行两家自动驾驶公司的加持，可谓强强联合。如祺出行首次向港交所递交招股书是在2023年8月18日，‌由中金公司、‌华泰证券和农银国际担任联席保荐人。随后，‌在2024年3月28日，‌如祺出行再次向港交所递交主板上市申请，‌此次的联席保荐人全部为中资券商，‌包括中金公司、‌华泰国际和农银国际。‌于2024年6月24日通过港交所聆讯，2024年7月10日成功在香港联合交易所主板上市。

据网经社企业库（COP.100EC.CN）显示，如祺出行成立于2019年，至今已运营5年，如祺出行是广汽集团旗下移动出行品牌，法定代表人蒋华，公司由广汽集团、腾讯联合发起创立，其后引入一家领先的自动驾驶解决方案供货商小马智行作为战略股东。业务主要涵盖出行服务、技术服务、为司机及运力加盟商提供全套支持的生态服务等三大服务。

2、如祺出行上市后 面临三大挑战

 陈礼腾表示，上市对于企业是一个新的起点，也将面临更多的挑战。对于如祺来说，需要面临的挑战有：

（1）市场竞争，网约车市场日渐饱和，玩家众多，形成了以滴滴出行为“一超”，T3出行、曹操出行位列第二梯队，首汽约车、享道出行、如祺出行、万顺叫车、萝卜快跑等为中长尾的市场格局，市场红利正逐步收窄。

（2）地域扩张，如祺出行目前主要集中在大湾区运营，市场份额和用户渗透率虽高，如要进一步发展则面临地域扩张的难题，开拓更多的市场需要投入更多的资源和资金。

（3）技术研发，公司计划将IPO募集的部分资金用于自动驾驶及Robotaxi运营服务的研发活动，这可能会增加公司的财务压力。值得注意的是，如祺出行已于2021年开始推动Robotaxi的开发及商业化，目前在广州和深圳提供有人驾驶网约车和Robotaxi服务商业化混合运营服务。截至2023年12月31日，该公司Robotaxi服务已运营累计20080小时，覆盖545个站点。

 陈礼腾认为，作为网约车行业的后来者，B2C模式的如祺出行在平台合规上行业靠前，据交通运输部5月数据显示，如祺出行订单合规率94.2%位列第二。此外，有Robotaxi基因的如祺出行，在自动驾驶商业化中有着不错的前景。

根据弗若斯特沙利文报告，按2023年的交易额计算，如祺出行是大湾区第二大出行服务平台，在大湾区用户渗透率超过45%。招股书数据显示，截至2023年12月31日，如祺出行出行服务平台的注册用户数2380万名。股东包括广汽集团、广汽工业、TencentMoboility、小马智行、SPARXGroup、DMR、广州产投、合肥国轩高科动力能源有限公司及其他机构投资者。

网约车市场日渐饱和，玩家众多，形成了以滴滴出行为“一超”，T3出行、曹操出行位列第二梯队，首汽约车、享道出行、如祺出行、万顺叫车等为中长尾的市场格局，市场红利正逐步收窄。

3、持续亏损20亿 如祺该如何实现盈利？

如祺出行在2021年至2023年期间的营收虽然逐年增长，但亏损额也同样在不断扩大。招股书显示，如祺出行2021年总收入为 10.135 亿元，2022 年为 13.684 亿元，2023 年为 21.611 亿元，年内亏损分别为 6.846 亿元、6.268 亿元、6.928 亿元，三年累计亏损超20亿元。

从单量来看，2021年、2022年和2023年，如祺出行网约车服务的日订单量分别为12.6万单、18.1万单和26.7万单；月均活跃司机分别为1.19万名、1.86万名和3.68万名；月均活跃乘客数量分别为103.17万、120.38万和104.73万。

陈礼腾表示，由于互联网公司运营逻辑不同，上市处于亏损属于普遍现象。对于出行公司来说，盈利同样也是一个普遍面临的挑战。要实现盈利，既需要开源也需要节流。

 节流方面，首先就是优化成本结构，降低司机服务费等成本支出，以如祺出行为例，收入成本中司机服务费占据了极高比例。可以通过提高运营效率、优化派单系统等方式，降低空驶率，提高司机接单率，从而在一定程度上降低司机服务费占收入的比例。此外就是通过技术创新和数字化手段精简运营和管理成本，提高整体运营效率。

开源方面，可以通过多元化服务，比如拓展新业务，广告合作，与酒旅、汽车制造商、金融机构等建立合作等方式增加收入来源。此外，出行公司布局自动驾驶技，加大自动驾驶技术的研发投入，推动自动驾驶技术在出行服务中的应用，从长期上看有助于降低人工成本、提高运营效率。最后就是通过制定针对性的营销策略，加强品牌宣传和推广，提升品牌知名度和美誉度，吸引更多用户。

其中，平台履行来自第三方出行服务平台的订单量不断增加，第三方平台订单由2022年的1870万单大幅增加至2023年的5700万单，占总订单量的比重从2022年的28.3%增加至2023年的58.6%。但由于履行第三方平台订单的增加，月均活跃乘客数量有所下降。

此外，从网经社企业库获悉，全国主要交通出行公司有500多家，其中，北京地区分布最多，有21家，浙江地区16家，广东地区13家，上海12家，四川4家，江苏3家，福建2家，山东2家，湖北2家，河南1家。

【小贴士】

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